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118图库:科创板新股市场化需经历破发阵痛

时间:2019/11/9 13:18:40   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:对于科创板而言,是一个“特别”的日子。当天,科创板公司昊海生科(90.85 +0.20%,诊股)、久日新材(67.01 -0.76%,诊股)同时出现破发。昊海生科破发出现在上市的第六个交易日,久日新材则出现在挂牌的第二个交易日。笔者认为,科创板新股出现破发现象,是市场机制发挥作用...
        对于科创板而言,是一个“特别”的日子。当天,科创板公司昊海生科(90.85 +0.20%,诊股)、久日新材(67.01 -0.76%,诊股)同时出现破发。昊海生科破发出现在上市的第六个交易日,久日新材则出现在挂牌的第二个交易日。笔者认为,科创板新股出现破发现象,是市场机制发挥作用的结果。

  久日新材的破发,其实在11月5日挂牌当天就露出了端倪。久日新材发行价格为66.68元,但上市当天其最低价曾下探至68.10元,幅度相差不过2.13%。收盘报涨6.42%,不仅远低于其他新股44%的涨停幅度,也创出科创板新股首日涨幅新低。而昊海生科上市前5个交易日要么是大阴线,要么是持续下跌,客观上也为破发埋下了伏笔。

  A股市场上,新股出现破发现象并不奇怪。此前在市场行情低迷时,破净、破发曾成为市场上一道刺眼的风景。但自2014年证监会对IPO制度改革以来,由于新股发行市盈率有23倍的高压线,发行市盈率的下移,新股出现破发的现象大为减少。相反,挂牌后新股往往会出现连续涨停的现象,暴风集团(3.69 -2.38%,诊股)就曾创造了40个交易日36个涨停的奇迹。

  科创板作为我国资本市场改革的“试验田”,由于定位于高新技术产业与战略性新兴产业,且由于试点注册制,实行差异化的交易制度,上市条件更具包容性,因而受到市场的关注度较高。而且,由于科创板新股实行市场化发行机制,科创板新股的发行价格、规模、节奏等由市场决定,以强化市场约束。因此,科创板新股发行、上市后的表现,往往更吸引市场眼球。

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