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亲朋棋牌下载:锌价的弹性可能会比较大

时间:2020/2/2 15:14:55   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:节日期间,伦锌价(18160, -125.00, -0.68%)格大幅下跌,库存继续下降至5万吨以下,已创新低,外盘现货升水走高,这可能对价格带来部分支撑。从基本面看,冶炼厂在春节期间基本维持正常生产,多数下游企业开工计划在2月9号以后。由于疫情对运输的影响,库存可能更多累积在冶...
    节日期间,伦锌价(18160, -125.00, -0.68%)格大幅下跌,库存继续下降至5万吨以下,已创新低,外盘现货升水走高,这可能对价格带来部分支撑。从基本面看,冶炼厂在春节期间基本维持正常生产,多数下游企业开工计划在2月9号以后。由于疫情对运输的影响,库存可能更多累积在冶炼厂的厂库内,因此我们可能看到节后社会库存的累积会不如预期的多。但后期随着冶炼厂内库存的增加,冶炼厂或将下调开工率,具体的幅度将视贸易及下游需求的恢复情况而定。

  由于外盘跌幅较大,春节后国内主力合约可能会接近17000。以目前的锌矿加工费及矿山成本看,这样的价格下,部分国内高成本矿山面临亏损,国产矿加工费有回落的可能。以目前LME价格看,海外主流矿山亏损的压力还不大。但受限于物流,进口矿的量有可能明显回落,带来后续进口矿加工费的下滑。

  前期我们看空锌的逻辑,在于矿端的过剩将传导至锌锭的过剩,最终导致库存的累积。当前随着价格的大幅下跌,国内矿山利润已被大幅压缩,锌资源的过剩压力可能会有缓解。短期价格或能向下脉冲,但中长期看,价格重心继续大幅下滑的空间已经不大。若年后价格继续大幅下跌,一旦疫情控制住,需求有所恢复,在目前全球仍然极低库存的背景下,锌价的弹性可能会比较大。

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